如何判断股票的市盈率高低？巴菲特谈成功秘诀：独立思考与追求真相
如何判断股票的市盈率高低？巴菲特谈成功秘诀：独立思考与追求真相，下面跟随零三财经网小编一起来了解下。
| 现在经常读到的一些有关上市公司的分析报告，大致可以分为这样几个部分：前面是有关该公司基本面方面的分析，一般来说都是未来业绩有增长的预期，随后就是对公司未来的业绩进行判断，比如收入、利润等等，其中每股收益是重中之重，最后给出未来股价的定位。我们往往会注意该类报告的最后结果，即其股价的定位未来应该是多少，但这类报告最不值得看的地方恰巧是最后定价的判断。 来看一看这些分析报告是如何进行未来股价定位的。从分析报告的结尾往前看可以发现，定价的判断依据是市盈率，因此结论的准确性就与市盈率密切相系。这类报告对市盈率的预测有几种方法，我们来分析一下。 一种是利用当前行业的平均市盈率。比如某公司所处行业当前的平均市盈率为20倍，因此就假设公司未来业绩增长后的市盈率也是20倍。这里忽略了一个很大的问题，就是市场的相对位置。如果现在上证指数是1700点，而当该公司业绩增长以后的上证指数只有1300点，或者是2500点，这样的市场位置是不一样的，即使是同一个行业其平均市盈率也会出现较大的差异，所以用当前的平均市盈率作为未来的预测可以说有些不着边际。 另一种是对市盈率进行溢价，因为同行业的股票不多，所以就在几个类似公司的市盈率的基础上加上一些溢价，比如把市盈率提高20%等等。至于溢价幅度的理由则一句话就带过。 这里有两个问题，一个是其他类似公司的市盈率有没有可比性，一个是溢价的幅度。由于类似的公司较少，因此市盈率就缺乏明显的代表性。我们知道，有相当一部分个股有主力在运作，所以股价往往会高估一些，相应的市盈率也就会高一些，在此基础上再给以溢价就有更加高估的嫌疑。至于溢价的幅度其实是一个相当难以确定的问题，绝不是可以轻轻一句话就可以带过的。 也许还有其他的一些方法用来预测未来的市盈率，但不管如何，这里都涉及到一个研究人员对市场以及对相应个股盘中主力的判断能力。很难要求一个专业的行业研究员对市场有如此精确的判断能力，因此我们可以将研究人员提出的市盈率预测放在一边，甚至根本就没有必要去看。 然而也不得不承认，研究员在行业研究方面有着绝对的优势，而这一点正是我们所缺乏的，所以除了涉及市场的定价预测以及市盈率预测以外，其他有关基本面方面的分析和判断都应该是我们认真阅读的，只是在最后必须由我们自己完成定价的预测。 比如根据分析报告，由于某些因素，某公司未来业绩连续增长，从现在每股收益0.20元到2006年0.35元一直到2007年0.50元。这是阅读报告以后我们所相信的结论，那么是否有投资价值呢？我们自己来决定。 其实我们自己在判断时也离不开市盈率，只是从实际投资的需要出发，我们应该判断的是我们可以买进并持有的市盈率所对应的股价。从风险的角度考虑，我个人倾向于10倍以下的市盈率，这样可以几乎保证不会亏损，即使未来两年市场一路下跌。 对于本例0.50元的每股收益，按照10倍的市盈率，股价在5元左右可以考虑。至于具体的买进时机除了价位以外还取决于股价的近期走势，比如短期是否涨幅过大等等，这主要是避免买进以后就被套。 这里判断的是买进时的市盈率而不是未来的市盈率，这与研究报告有很大的区别。因为我们是要通过投资获利的，所以关键是未来的股价要上涨，至于未来最终的市盈率是多少并不是主要的，而且也许根本就无法预测，但有一点是肯定的，那就是要比我们买进时的市盈率高，只有这样我们才可以获利。 也许10倍的市盈率很低，但股价最终的定位肯定会高于10倍市盈率，这其中的差价就是我们的投资收益。当然我们可以将买进市盈率定的高一些比如12倍甚至15倍，但这样我们所冒的风险肯定会大很多，而且未来的收益会小很多。必须说明一点，这是一种以年为单位的投资方法，并不适合想急于通过股票市场获取暴利的投资者。 巴菲特谈成功秘诀：独立思考与追求真相 据《福布斯》网站报道，《福布斯》22日公布了今年的全美最富400人名单，“股神”巴菲特再度上榜。此次福布斯公司总裁及首席执行官斯蒂夫·福布斯先生（Steve Forbes）邀请到了巴菲特和饶舌歌手Jay Z进行座谈。 这场活动进行了一个小时，无论是80岁的巴菲特还是41岁的Jay Z都显得很轻松。看似成名领域完全不同的两个人竟然对成功关键有着一致的看法，两人都认为独立思考和追求真理是成功的关键。 福布斯问道：“你们两个在各自领域里都取得了独一无二的成就，几乎是一个传说，你们做了什么而让你们这么与众不同？” 巴菲特回答说：“我很幸运，我爸爸恰好在投资业领域，于是我从很早就开始学习，我常常周六到他的办公室，大约从7岁我就开始阅读那个办公室里的书，我知道我要尽早开始做这些事，这是一个巨大的优势。”他补充道：“如果你的智商有160，你可以把其中的30赠予他人，因为做投资根本不需要这么多，你需要的是稳定的情绪和能够独立思考，一旦得出结论后就不需要在乎别人怎么说，只要追寻真相和自己的想法就好，丢弃多余的东西。” 福布斯：“那什么是多余的东西？很多人都承认你说的是对的，然而遇到问题时仍然会惊慌失措，就像通用电气和高盛危机一样。” 巴菲特：“我真的不能告诉你，因为我在学校也没有学到这些知识，但这些从来没有困扰过我，如果有人不同意我的看法，只要我觉得对就不会在乎别人的看法。”就像IBM已故创始人托马斯·沃森（Thomas Watson）说过：“我不是天才，但我在这些领域有些天赋，于是我留下来。” 巴菲特补充说：“我有这么些原则，第一条原则是不能输，第二条原则是永远不要忘记第一条原则。不要将股票看成是起起伏伏的股票代码，应该把它想成商业的一部分，并且自己要学会‘不因境况看好而欣喜，不因局势恶化而忧虑’的态度。还有不一定要做很多明智的决定，只是别做糟糕的决定。” 另一位受到邀请的人是被《福布斯》估计将在2015年挤进富豪榜的音乐人Jay Z，他之前已经是全球收入最高的饶舌歌手了。他表示：“我认同巴菲特的看法，我们应该在所有数字和混乱中寻找事情的真相，这是当一名优秀歌手的关键，而同时一个好的音乐人要能说出自己的故事，独立思考并找到属于自己的真相，而不是迎合某一个部分人的口味。” 巴菲特对此表示赞同，认为最重要的是必须从事自己热爱的工作。 延伸阅读：什么是市盈率? 市盈率，又写作PE 公式为 市盈率=每股股价/每股收益，或者 市盈率=企业总市值/企业净利润，简写成 PE=P/E; 市盈率是个性价比指标，表示获取企业的每一元利润，所需支付的价格，市盈率使不同规模不同盈利水平的股票，存在了一定可比性。市盈率还使得股票可以与其他不同类别的资产相比较。 在股票投资的过程中，正确地理解市盈率和它的用法还是很有帮助同时很重要的。 标签： 股票入门基础知识 郑重声明：用户在发表的所有信息(包括但不限于文字、图片、视频、音频、数据及图表)仅代表个人观点，与零三财经网立场无关，所发表内容来源为用户整理发布，本站对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，不对您构成任何投资建议，据此操作风险自担。 热门文章热点专题
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