甲醇是重要的基础化工原料和能源载体，上游主要以煤炭、焦炉煤气、天然气等为原料制取合成气，再合成甲醇；下游可以进一步生产烯烃、甲醛、醋酸、二甲醚、MTBE、BDO等产品，同时也可应用于甲醇燃料、船舶燃料等能源领域。

　　甲醇产业链主要可以分为三个方向：

　　1、煤制甲醇：以煤炭为原料，通过煤气化生产合成气再制甲醇，是国内甲醇最主要的生产路线。

　　2、焦炉气制甲醇：焦化企业将炼焦过程中产生的焦炉煤气进一步利用生产甲醇，提高煤炭资源综合利用率，山西焦化、陕西黑猫、云煤能源等属于这一产业链方向。

　　3、甲醇下游深加工：甲醇进一步进入MTO/MTP制烯烃、甲醛、醋酸、BDO以及燃料等产业，其中一体化程度越高的企业，对甲醇价格变化的敏感度也有所不同。

　　因此，甲醇题材重点关注甲醇产能规模、煤炭或焦炉气资源成本、一体化程度以及甲醇价格变化带来的盈利弹性。

　　兖矿能源

　　公司主营：公司以煤炭开采、洗选和销售为核心，同时拥有规模较大的煤化工产业，产品覆盖甲醇、醋酸、醋酸乙酯、己内酰胺、聚甲醛、乙二醇及尿素等，形成“煤炭+煤化工”一体化布局。2025年公司甲醇产量约454万吨。

　　概念关联：国内大型煤制甲醇生产企业，依托自有煤炭资源形成煤—甲醇—下游煤化工一体化产业链。

　　金能科技

　　公司主营：主要从事焦炭、炭黑、煤焦油深加工以及精细化工、新材料等业务，齐河基地形成焦化及煤化工循环产业链，目前具备年产甲醇10万吨、焦炭150万吨、炭黑24万吨等生产能力。

　　概念关联：依托焦化产业链配套甲醇产能，属于焦炉煤气及煤化工资源综合利用型甲醇企业。

　　华昌化工

　　公司主营：公司是一家以煤气化为源头的综合化工企业，基础化工产品包括合成氨、尿素、纯碱、氯化铵、甲醇和硝酸，并进一步向肥料、新材料及醇类化学品延伸。

　　概念关联：以煤制合成气生产甲醇，是煤化工一体化产业链中的甲醇直接生产企业。

　　泸天化

　　公司主营：主要围绕天然气化工、化肥和基础化工产品开展业务，产品涉及尿素、合成氨、甲醇等，旗下绿源醇业主要从事基础化工原料制造。

　　概念关联：通过旗下绿源醇业布局甲醇等基础化工产品，属于天然气化工体系中的甲醇生产企业。

　　赤天化

　　公司主营：目前业务覆盖化工以及煤炭等领域，其中全资子公司桐梓化工主要生产尿素和甲醇。2025年公司甲醇产量39.24万吨、销量37.89万吨，实现甲醇营业收入约7.48亿元。

　　概念关联：桐梓化工拥有规模化甲醇生产装置，甲醇是公司重要基础化工产品之一。

　　山西焦化

　　公司主营：主要从事焦炭生产以及炼焦副产品回收深加工，产品包括冶金焦、甲醇、工业萘、煤焦油、焦化苯、改质沥青和炭黑等，形成焦化循环经济产业链。

　　概念关联：利用焦化净煤气生产甲醇，是典型的“焦炭+焦炉气制甲醇”一体化企业。

　　陕西黑猫

　　公司主营：主要从事焦化产品、煤化工产品及煤炭产品生产销售，产品覆盖焦炭、甲醇、合成氨、LNG、BDO和精煤等，并围绕煤炭资源综合利用构建煤、焦、化循环产业链。

　　概念关联：利用焦炉煤气及合成气生产甲醇，并进一步延伸至BDO等产品，属于焦化—甲醇—精细煤化工一体化企业。

　　云煤能源

　　公司主营：主要业务覆盖焦化和重型机械，其中焦化板块生产焦炭以及煤气、粗苯、焦油、硫铵等化工副产品，并配套焦炉气综合利用装置。公司拥有年产10万吨甲醇装置。

　　概念关联：通过焦炉煤气制甲醇实现焦化副产气资源化利用，属于焦炉气制甲醇产业链。

　　开滦股份

　　公司主营：形成“煤炭—焦化—化工”一体化产业体系，拥有煤炭开采、焦炭、甲醇、己二酸、聚甲醛以及焦油和粗苯深加工业务，目前甲醇产能约20万吨/年。

　　概念关联：依托大型焦化基地配套甲醇生产，是煤焦化产业链向甲醇及下游化工延伸的代表企业。

　　金牛化工

　　公司主营：目前核心业务主要由控股子公司金牛旭阳开展甲醇生产和销售，甲醇产能约20万吨/年；2025年甲醇产量约22.03万吨、销量约21.94万吨。

　　概念关联：主营高度集中于甲醇生产销售，是名单中业务纯度相对较高的甲醇直接生产企业。