算力租赁的本质，是企业购买或整合GPU服务器、数据中心机柜、电力和网络资源，再按照服务器数量、算力规模、使用时长或Token输出量向客户收费。

　　大模型训练和推理需要持续投入高性能算力，但自建智算中心不仅投资金额大，还要承担服务器采购、机房建设、电力接入、液冷改造和专业运维成本。因此，大模型公司、互联网企业及行业客户可以通过租赁方式获得算力，降低一次性资本投入。

　　行云科技

　　主营业务：公司前身为有棵树，原有业务包括跨境电商和车联网信息服务，完成司法重整后于2026年2月更名为行云科技，开始向AI服务器销售、算力租赁和存储业务转型。

　　概念关联：高性能服务器销售及算力租赁。

　　财务表现：2025年公司营业收入同比下降62.57%，净资产收益率为负，净利率约为-65%，原有业务仍处于亏损状态。因此，不能根据2025年数据将其归入“成长最快、盈利最强”的公司。

　　公司亮点：真正的增量出现在2026年。上半年公司预计实现归母净利润1000万元至1500万元，同比增长432.77%至699.15%；已销售67台服务器并确认收入，增加毛利润约6500万元。同时，公司已验收470台、约5万P算力服务器，另有413台服务器正在进行客户压测和验收。

　　亚康股份

　　主营业务：公司长期从事算力设备集成、数据中心交付、IT运维和售后维保，为互联网企业、云厂商及服务器制造商提供算力基础设施全生命周期服务。

　　概念关联：算力基础设施服务及GPU服务器租赁。

　　财务表现：2025年公司整体营业收入同比下降约2.68%，净资产收益率和净利率均为负，经营活动现金流量净额同比下降，整体盈利表现仍然偏弱。

　　公司亮点：虽然整体业绩承压，但公司算力租赁业务实现较快增长。2025年算力租赁收入约5095万元，同比增长360.71%；算力基础设施综合服务收入约7.30亿元，同比增长35.44%，在营业收入中的占比提高至54.40%。

　　利通电子

　　主营业务：公司原有业务包括精密金属结构件、电子元器件和显示设备配套产品，近年来通过子公司重点发展AI服务器销售、算力租赁及技术运维服务。

　　概念关联：GPU服务器持有、转租及算力运维。

　　财务表现：2025年公司营业收入同比增长47.16%，扣非净利润同比增长3906.41%，经营活动现金流量净额同比增长1152.75%；净资产收益率约16.18%，综合毛利率约24.80%，净利率约8.89%。

　　公司亮点：2025年公司算力租赁业务实现收入约9.45亿元，同比增长213.06%，业务毛利率达到38.55%；算力技术服务和维保收入约6001万元，毛利率达到62.14%。

　　利通电子不仅有服务器经销收入，更重要的是已经形成持续计费的租赁收入。租赁和维保业务具有比单纯服务器销售更高的毛利率，是名单中算力业务规模、增速和盈利能力结合较好的公司之一。

　　优刻得

　　主营业务：公司是中立云计算服务商，提供公有云、混合云、私有云、裸金属服务器、GPU云主机和AI算力服务。

　　概念关联：云端算力租赁及AI模型推理服务。

　　财务表现：2025年公司实现营业收入约16.99亿元，同比增长13.07%；经营活动现金流量净额约2.43亿元，同比增长98.64%。归母净利润仍亏损约7355万元，但同比减亏69.49%。

　　公司亮点：公司并非简单采购GPU后按台出租，而是通过云平台将算力切分、调度并按使用量计费。2025年公有云、混合云和私有云收入分别增长9.29%、13.58%和8.20%，云计算业务毛利率提高至25.42%。

　　润建股份

　　主营业务：公司主要提供通信网络、算力网络、能源网络和数字网络的建设、运维及综合服务，并向智算中心运营和人工智能平台延伸。

　　概念关联：算力网络建设、运维和部分算力运营。

　　财务表现：2025年公司营业收入同比增长12.50%，但扣非净利润同比下降71.94%，净资产收益率约0.60%，净利率约为-0.32%，盈利能力明显弱于收入增速。

　　公司亮点：公司在通信网络运维、数据中心交付、机房维护和能源管理方面具备客户与人员基础，可以承接智算中心从建设到运营的全周期服务。

　　东阳光

　　主营业务：公司传统业务包括高端铝箔、电子元器件材料、氟化工和新能源材料，近年来向液冷系统、算力服务器运营和AI基础设施延伸。

　　概念关联：高性能服务器算力服务及液冷配套。

　　财务表现：2025年公司营业收入同比增长22.42%，扣非净利润同比增长116.86%，经营活动现金流量净额同比增长130.42%。但上述财务增长主要来自高端铝箔和化工新材料等传统主业，并不是算力租赁贡献。

　　公司亮点：2026年5月，控股子公司签订预计总金额160亿元至190亿元的算力服务采购框架合同，服务期限为相关订单验收通过后60个月。公司需要采购并部署高性能服务器，在客户完成交付、验货和验收后，才能按月收取算力服务费。

　　润泽科技

　　主营业务：公司主要建设和运营大型数据中心及AIDC智算中心，为互联网企业、云厂商和AI客户提供机房、电力、制冷、网络及基础设施服务。

　　概念关联：AIDC智算基础设施运营。

　　财务表现：2025年公司实现营业收入约56.74亿元，同比增长29.99%；扣非归母净利润约19.01亿元，同比增长6.87%；经营活动现金流量净额约32.92亿元，同比增长57.17%。

　　公司亮点：2025年AIDC业务实现收入约25.10亿元，同比增长72.97%，占营业收入比重提高至44.24%，毛利率达到48.50%；传统IDC业务收入约31.64亿元，毛利率为44.10%。

　　莲花控股

　　主营业务：公司传统主营业务为味精、鸡精和调味品生产销售，近年来通过莲花紫星发展GPU服务器采购、算力租赁和智算中心运营。

　　概念关联：跨界GPU算力租赁。

　　财务表现：2025年公司营业收入同比增长30.45%，扣非净利润同比增长45.42%，净资产收益率约16.99%，净利率约9.27%。

　　公司亮点：2025年算力服务实现收入约1.22亿元，同比增长51.13%，但只占公司营业收入的3.55%，食品制造业务仍占收入的96%以上。因此，公司整体盈利增长主要由调味品业务和算力业务共同推动，不能将公司全部利润归因于算力租赁。

　　协创数据

　　主营业务：公司主要从事数据存储设备、物联网智能终端、服务器再制造和智能算力产品及服务，拥有服务器采购、运营和回收再利用能力。

　　概念关联：智能算力服务器及算力运营服务。

　　财务表现：2025年公司实现营业收入约122.36亿元，同比增长65.13%；归母净利润约11.64亿元，同比增长68.32%；扣非净利润约11.35亿元，同比增长69.07%。净资产收益率约30.03%，毛利率约19.24%，净利率约9.41%。

　　公司亮点：2025年智能算力产品及服务收入约27.61亿元，同比增长1727.17%，占营业收入比重达到22.57%，已经成为公司收入增长的重要引擎。服务器及周边再制造业务收入约25.75亿元，同比增长169.35%。

　　宏景科技

　　主营业务：公司原有业务为智慧城市和信息系统集成，近年来重点发展算力设备集成、算力设备运营和算力平台开发服务。

　　概念关联：算力服务器集成、直租及转租运营。

　　财务表现：2025年公司实现营业收入约11.82亿元，同比增长79.62%；算力服务收入约9.04亿元，同比增长94.15%，占营业收入比重达到76.53%；算力服务毛利率为24.79%。

　　公司亮点：公司的算力服务分为三类：一是向客户交付服务器及组网设备并一次性确认收入；二是以自购服务器直租或租入设备后转租，按运营期确认收入；三是为客户开发算力调度及AI平台。

　　声明：本文仅为行业信息梳理与参考，不构成任何投资建议。数据与观点仅供参考。股市受宏观经济、行业政策、公司经营等多重因素影响，波动存在不确定性。请投资者独立判断、谨慎决策，切勿盲目跟风。投资有风险，入市需谨慎。